2021年8月9日，中國(guó)核能行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布第9期“CNEA國(guó)際天然鈾價(jià)格預(yù)測(cè)指數(shù)（2021年8月）”。

一、短期-月度現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)測(cè)指數(shù)（月度更新）

上期預(yù)測(cè)結(jié)論是：假設(shè)未來(lái)不發(fā)生其他重大突發(fā)事件，基于URC自主研發(fā)的凈指標(biāo)值模型，預(yù)計(jì)未來(lái)3個(gè)月現(xiàn)貨價(jià)格總體呈現(xiàn)走高態(tài)勢(shì)，波動(dòng)區(qū)間為28-35美元/磅。28美元支撐位主要考慮投資基金的需求未能持續(xù)增加；35美元阻力位主要考慮來(lái)自生產(chǎn)商（初級(jí)）、投資機(jī)構(gòu)的需求大幅增加。

由于西方國(guó)家進(jìn)入夏季假期，7月成交仍不活躍，交易量環(huán)比略有下降。截止7月底，UxC公司的現(xiàn)貨月度價(jià)格為32.3美元，環(huán)比基本持平。

影響7月市場(chǎng)的重大事件包括：哈原工宣布減產(chǎn)計(jì)劃延長(zhǎng)1年至2023年，該舉措將使2023年的產(chǎn)量減少5000tU，至22500tU-23000tU；奧林匹克壩礦山2021財(cái)年（截止2021年6月）天然鈾產(chǎn)量下降11%，預(yù)計(jì)下一財(cái)年隨著銅礦產(chǎn)量下降，天然鈾產(chǎn)量也將下降；Sprott實(shí)物鈾基金在TSX上市交易，并啟動(dòng)第一筆現(xiàn)貨采購(gòu)；日本政府為削減碳排放修改《基本能源計(jì)劃》草案，維持2030年核電占比20-22%的目標(biāo)不變。

展望未來(lái)，影響后續(xù)3個(gè)月（2021.8-2021.10）現(xiàn)貨價(jià)格的因素包括：

Sprott信托基金的采購(gòu)活動(dòng)——該基金已完成在加拿大的上市，啟動(dòng)第一筆現(xiàn)貨采購(gòu)，但是規(guī)模未達(dá)到預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)其仍處于觀望階段。估計(jì)未來(lái)數(shù)月基金將以循序漸進(jìn)的方式入市，對(duì)價(jià)格的影響會(huì)逐步顯現(xiàn)。

核電企業(yè)的采購(gòu)活動(dòng)——考慮到美國(guó)企業(yè)未來(lái)數(shù)年仍有一部分需求未鎖定，這些企業(yè)仍將維持一定的采購(gòu)規(guī)模。

新冠疫情——隨著全球疫情再次爆發(fā)，天然鈾生產(chǎn)領(lǐng)域受到嚴(yán)重影響的可能性仍然存在。

綜上，鈾價(jià)在傳統(tǒng)淡季保持在32美元以上，一定程度上意味著各方看好未來(lái)市場(chǎng)，隨著秋季的來(lái)臨，市場(chǎng)交易量將有所上升，投資基金的采購(gòu)將在較大程度上左右市場(chǎng)。

假設(shè)未來(lái)不發(fā)生其他重大突發(fā)事件，基于URC自主研發(fā)的凈指標(biāo)值模型，預(yù)計(jì)未來(lái)3個(gè)月現(xiàn)貨價(jià)格總體呈現(xiàn)溫和走高態(tài)勢(shì)，波動(dòng)區(qū)間為29-35美元/磅。29美元支撐位主要考慮投資基金的需求未能持續(xù)增長(zhǎng)；35美元阻力位主要考慮投資機(jī)構(gòu)的需求大幅增加。

二、中長(zhǎng)期-年度現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)測(cè)指數(shù)（季度更新）

二季度發(fā)生的影響國(guó)際天然鈾市場(chǎng)的重大事件包括：

供應(yīng)方面，哈原工承諾將繼續(xù)施行減產(chǎn)20%的目標(biāo)持續(xù)到2023年，納米比亞Rossing鈾礦、尼日爾Somair鈾礦壽期在原有期限上延長(zhǎng)4年，哈薩克Zhalpak鈾礦從2022年開(kāi)始正式生產(chǎn)。

需求方面，大部分有核國(guó)家正積極行動(dòng)，以保證“碳中和”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，預(yù)計(jì)未來(lái)核電所需天然鈾規(guī)模整體較上期略有增加，具體行動(dòng)包括：歐盟在正式承認(rèn)核能能夠緩解氣候變化方面取得較大進(jìn)展，表示將核能納入《歐盟可持續(xù)金融分類(lèi)法案》；日本政府計(jì)劃為福井縣提供50億日元撥款，資助位于該縣的關(guān)西電力公司核電站延壽（+20年）業(yè)務(wù)；烏克蘭核電運(yùn)營(yíng)商Energoatom公司計(jì)劃將旗下15座反應(yīng)堆運(yùn)行壽期延長(zhǎng)至60年。

此外，以初級(jí)生產(chǎn)商、投資基金為主，金融資本驅(qū)動(dòng)的“二次需求”正在形成，尤其是投資基金UPC被資產(chǎn)管理公司Sprott收購(gòu)，擬成立鈾信托公司，融資金額及融資效率將大幅提升，未來(lái)幾年的鈾價(jià)也將比以往更加不穩(wěn)定。

金融領(lǐng)域，美國(guó)利率及匯率仍保持低位，美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策持續(xù)執(zhí)行，市場(chǎng)資金活躍，對(duì)鈾價(jià)形成支撐。

基于URC自主研發(fā)的供需成本模型，與上期相比，小幅調(diào)整了部分年份的鈾價(jià)。