2021年5月9日，中國核能行業(yè)協(xié)會發(fā)布第6期“CNEA國際天然鈾價格預(yù)測指數(shù)（2021年5月）”。

　　一、短期-月度現(xiàn)貨價格預(yù)測指數(shù)（月度更新）                               

上期預(yù)測結(jié)論是：假設(shè)未來不發(fā)生其他重大突發(fā)事件，基于URC自主研發(fā)的凈指標(biāo)值模型，預(yù)計未來3個月現(xiàn)貨價格總體呈現(xiàn)前期小幅震蕩、后期上漲態(tài)勢，波動區(qū)間為27-34美元/磅。27美元支撐位主要考慮初級礦商及金融機(jī)構(gòu)采購量下降；34美元阻力為主要考慮雪茄湖停產(chǎn)周期延長，以及來自核電企業(yè)的需求上漲。

4月伊始，市場成交即開始下滑，并延續(xù)至整個4月份。需求量的大幅下降使得價格一直處于下行壓力中，周價格逐步走低。自3月中下旬由投資機(jī)構(gòu)和初級礦商引領(lǐng)的一輪交易量和價格上升態(tài)勢并未能在4月份持續(xù)。截至4月26日，UxC公布的現(xiàn)貨月度價格為28.65美元/lbU₃O₈，環(huán)比下降2美元。

4月份發(fā)生了一件影響近期鈾價走勢的重大事件，即Cameco公司4月9日宣布雪茄湖于本月重啟。雖然具體日期和未來產(chǎn)量仍未確定，但是對近期市場造成了不利影響。買方對后續(xù)市場走勢采取觀望態(tài)度，月度成交量達(dá)到今年以來的新低。

4月的一些重要信息還包括：

政策層面有一些好消息，歐美在正式承認(rèn)核能能夠緩解氣候變化方面取得了較大進(jìn)展，具體包括：美國政府表示將致力于通過包括核能在內(nèi)的清潔能源標(biāo)準(zhǔn)；4月22-23日美國組織召開領(lǐng)導(dǎo)人氣候峰會，主要國家承諾進(jìn)一步減少CO₂排放；歐盟委員會表示將核能納入《歐盟可持續(xù)金融分類法案》。

美國伊利諾伊州計劃出臺相關(guān)法案，為核電站運(yùn)營提供資金補(bǔ)貼，使該州2座核電站免于提前退役；日本政府計劃為福井縣提供50億日元撥款，資助位于該縣的關(guān)西電力公司核電站延壽（+20年）業(yè)務(wù)；烏克蘭核電運(yùn)營商Energoatom公司計劃將旗下15座反應(yīng)堆運(yùn)行壽期延長至60年。

4月底，加拿大著名投資公司Sprott 資產(chǎn)管理公司宣布收購UPC公司，成立Sprott實物鈾信托公司。UPC公司是一家投資實物鈾的公司，目前擁有超過6000tU的U₃O₈產(chǎn)品及少量UF₆產(chǎn)品。Sprott公司的加入可以幫助UPC公司獲得更多融資。意味著未來鈾市場將有更多來自金融機(jī)構(gòu)的采購。

展望未來，影響后續(xù)3個月（2021.5-2021.7）的現(xiàn)貨價格因素包括：

雪茄湖未來的產(chǎn)量。礦山產(chǎn)量取決于人員是否全部到位。受疫情影響，人工部署困難較大，對快速滿產(chǎn)有一定影響；

進(jìn)入現(xiàn)貨市場的產(chǎn)品來源。隨著Ranger和Cominak兩座礦山因資源枯竭正式關(guān)閉，進(jìn)入現(xiàn)貨市場的產(chǎn)品數(shù)量減少；

市場需求。預(yù)計來自核電企業(yè)、生產(chǎn)商的需求維持較低水平，貿(mào)易商需求保持低至溫和水平，來自金融機(jī)構(gòu)的需求可能增加；

季節(jié)因素。5-7月一直是國際市場交易淡季。

綜上，展望未來3個月，影響鈾價走勢的關(guān)鍵因素是雪茄湖復(fù)產(chǎn)情況，以及市場需求是否會恢復(fù)。

假設(shè)未來不發(fā)生其他重大突發(fā)事件，基于URC自主研發(fā)的凈指標(biāo)值模型，預(yù)計未來3個月現(xiàn)貨價格總體呈現(xiàn)前期小幅震蕩、后期小幅下跌態(tài)勢，波動區(qū)間為27-33美元/磅。27美元支撐位主要考慮市場需求不振，采購量下降,以及雪茄湖快速復(fù)產(chǎn)；33美元阻力為主要考慮雪茄湖復(fù)產(chǎn)慢于預(yù)期，及來自生產(chǎn)商、投資機(jī)構(gòu)的需求增加。

　　二、中長期-年度現(xiàn)貨價格預(yù)測指數(shù)（季度更新）

一季度發(fā)生的影響國際天然鈾市場的重大事件包括：

供應(yīng)方面，哈原工承諾繼續(xù)施行減產(chǎn)20%的目標(biāo)到2022年；Cameco公司雪茄湖鈾礦持續(xù)停產(chǎn)；多家礦業(yè)公司紛紛推進(jìn)勘探項目，公布了（預(yù)）可行性研究成果。

需求方面，未來核電所需天然鈾規(guī)模仍將增長；美國重回巴黎氣候協(xié)定，同時考慮將核電機(jī)組延壽100年；中國公布第14個五年計劃，2025年末形成70GWe核電裝機(jī)規(guī)模；日本持續(xù)積極推進(jìn)本國反應(yīng)堆重啟進(jìn)程；核電企業(yè)未簽約需求量將在未來3年左右進(jìn)入高峰。

金融領(lǐng)域，美國利率及匯率雙走低，且美國實施多輪量化寬松政策，市場資金活躍，對鈾價形成支撐。

基于URC自主研發(fā)的供需成本模型，與上期相比，小幅調(diào)整了2025年前價格。